Liquidität
Liquidität zu Stresstests Pensionskassen
Im Unterschied zu Banken, welche Maturitäts-Transformation betreiben, spielt das Liquiditätsrisiko bei Pensionskassen im Regelfall eine untergeordnete Rolle. Im Zusammenhang mit Finanzmarktstabilitätsrisiken untersucht die österreichische Finanzmarktaufsicht (FMA) die Liquid Asset Ratio, den Anteil der liquiditätsgewichteten Vermögenswerte am Gesamtvermögen.
Der Anteil der liquiden Vermögenswerte, die Liquid Asset Ratio, sieht Illiquiditätsabschläge insbesondere nach Anlageklasse und Kreditqualität vor. Der Median der Liquid Asset Ratio von 30,2% in Q4 2024 ist niedriger als der europäische Median für die Einrichtungen der betrieblichen Altersvorsorge von 52,2% und auch niedriger als der Median der Versicherungsunternehmen von 51,4%. Dies bestätigt die höhere Allokation der Pensionskassen (PK) zu Fonds mit nicht börsennotierten Vermögenswerten.
