Unter dem Titel „Reden wir über Aufsicht“ veröffentlicht die Finanzmarktaufsicht (FMA) seit Herbst 2024 ein Informationsformat für Beaufsichtigte. Darin werden griffig, übersichtlich und möglichst auch für Nichtjuristen verständlich Themen aus der aktuellen Aufsichtspraxis erläutert. Der Fokus liegt dabei auf neuen Aufsichtsbereichen sowie auf Themengebieten, bei denen Erklärungsbedarf am Markt erkannt wurde. Mit dem Format „Reden wir über Aufsicht“ möchte die FMA die Umsetzung bzw. Erfüllung gesetzlicher Normen erleichtern.
Ausgabe 13 – Zügiger NPL-Abbau: Eine wichtige Aufgabe im Kreditzyklus (März 2026)
Notleidende Risikopositionen beeinflussen die Resilienz des Bankensektors, die Qualität der Kapitalplanung und die Funktionsfähigkeit des Kreditkanals. Gerade im Bereich gewerblicher Immobilienfinanzierungen zeigt sich, dass ein zeitnaher und substanzieller Abbau von Problemkrediten nicht nur aus aufsichtlicher Sicht zwingend erforderlich, sondern auch betriebswirtschaftlich geboten ist.
Ausgabe 12 – Whitepaper für »andere« Kryptowerte: Erfahrungen nach einem Jahr MiCAR Titel II (Februar 2026)
Whitepaper nach Titel II der Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR) bilden die zentrale Grundlage für Transparenz und Anleger:innenschutz bei »anderen« Kryptowerten. Sie sollen Anleger:innen ermöglichen, Chancen und Risiken eines Projekts klar zu erkennen. Anbieter:innen sollen ihre Veröffentlichungen kohärent, vollständig und nicht irreführend gestalten. Seit Beginn der Anwendbarkeit zeigt die Aufsichtspraxis der FMA eine Reihe wiederkehrender Auslegungs- und Umsetzungsprobleme.
Ausgabe 11 – Liquiditätsmanagement für Investmentfonds: AIFMD II schafft neuen Rahmen (Dezember 2025)
Mit der AIFMD II (Alternative Investment Fund Managers Directive II) wird das Liquiditätsmanagement von Investmentfonds auf ein neues Niveau gehoben. Das soll die Widerstandsfähigkeit von Investmentfonds in Stresssituationen stärken und den Schutz der Anleger:innen erhöhen. Asset Manager sind verpflichtet, zusätzliche Liquiditätsmanagement-Instrumente (LMTs) auszuwählen, zu kalibrieren und bei Bedarf zu aktivieren. Die FMA legt dabei besonderen Wert auf eine transparente Kommunikation, klare Aktivierungskriterien und eine umfassende Dokumentation.
Ausgabe 10 – Proliferation im Fokus: Spezielle Risikoanalyse für Sanktionen gegen Massenvernichtungswaffen (November 2025)
Die Umsetzung von Finanzsanktionen, die die Weitergabe von Massenvernichtungswaffen (sogenannte Proliferation) verhindern sollen, bedarf einer gezielten und eigenständigen Risikoanalyse sowie entsprechender Risikomanagementsysteme der Verpflichteten im Finanzsektor. Die Ergebnisse einer heuer erstmals durchgeführten FMA-Marktanalyse zeigen, dass bei den Verpflichteten zwar grundlegende Maßnahmen zur Risikosteuerung vorhanden sind, spezifische Anforderungen der Proliferationsfinanzierung jedoch häufig nicht ausreichend von allgemeinen Geldwäschepräventionsmaßnahmen (AML) differenziert behandelt werden.
Ausgabe 9 – Erleichterung mit Nebenwirkungen: Regulatorische Nachschärfungen im Listing Act (Oktober 2025)
Aus dem Listing Act ergeben sich für Emittenten eine Reihe von Neuerungen, insbesondere im Prospekt- und Marktmissbrauchsrecht. Erklärtes Ziel des Pakets sind Vereinfachungen, die zugleich Transparenz, Anlegerschutz und Marktintegrität bewahren. Im Marktmissbrauchsrecht kommt es zu einem Paradigmenwechsel bei der Ad-hoc-Publizität, der auch Herausforderungen nach sich zieht.
Ausgabe 8 – Betrug im Zahlungsverkehr: Bekämpfung mit ganzheitlichem Ansatz (Oktober 2025)
Phishing-Angriffe und Betrugsversuche gehören zu den größten Bedrohungen für die Sicherheit des österreichischen Zahlungsverkehrs. Die Methoden werden dabei auch technologisch immer ausgefeilter und stellen die Institute vor neue Herausforderungen. Die Betrugsbekämpfung ist nur mithilfe intelligenter moderner Methoden zur Automatisierung und zur risikobasierten Echtzeitanalyse darstellbar. Aus Sicht der FMA ist es im Hinblick auf neue gesetzliche Anforderungen essenziell, dass Banken ihre Schwachstellen in diesem Bereich ermitteln und beheben.
Ausgabe 7 – „To bail or not to bail“: Die „Retail-Challenge“ im Kontext der Bankenabwicklung (April 2025)
Der Bail-in, also die Herabschreibung oder Umwandlung von Verbindlichkeiten zur Verlustabsorption und Rekapitalisierung, stellt ein zentrales Instrument im Zuge der Abwicklung von Banken dar. Allerdings kann die Umsetzung des Bail-in mit erheblichen wirtschaftlichen und operativen Herausforderungen verbunden sein. Besonders problematisch wird es, wenn Kleinanleger:innen von einem Bail-in betroffen sind, wie vergangene Abwicklungsfälle eindrucksvoll verdeutlicht haben.
Ausgabe 6 – IKT-Dienstleister: Übersicht mit dem DORA-Informationsregister (März 2025)
Für die operationelle Resilienz des Finanzsektors ist die Resilienz der IKT-Drittdienstleister entscheidend. Denn hier entstehen Abhängigkeiten und neue Risiken, wie etwa Konzentrationsrisiken. Deshalb ist es wichtig, einen Überblick zu haben. Den soll gemäß DORA ein Informationsregister schaffen, eine Zusammenstellung sämtlicher Verträge mit IKT-Drittdienstleistern.
Ausgabe 5 – IKT-Risikomanagement unter DORA. Erfahrungen aus der Aufsichtspraxis (Februar 2025)
Im Rahmen von DORA spielt das IKT-Risikomanagement eine zentrale Rolle für die Steuerung von IKT-Sicherheitsmaßnahmen. Ist der Prozess mangelhaft oder wird das Risikomanagement bei der Beschaffung von Sicherheitslösungen und der Einführung von Sicherheitsmaßnahmen nicht berücksichtigt, dann drohen Ineffizienzen und Fehlinvestitionen. Ein Risiko, das im Rahmen von Vor-Ort Prüfungen der FMA behandelt wird.
Ausgabe 4 – ESG-Fondsnamen: What’s in a name? (Januar 2025)
Seit 21. November 2024 gelten Leitlinien für Investmentfonds, die in ihrem Namen mit ESG- bzw. nachhaltigkeitsbezogenen Begriffen werben. Darin wird festgelegt, dass bei Verwendung solcher Begriffe mindestens 80% der Investitionen entsprechende Anlageziele erfüllen müssen. Bestimmte Investitionen sind für Fonds mit ESG-Namen in Zukunft ausgeschlossen.
Reden wir über Aufsicht - ESG-Fondsnamen (Dateiformat: pdf, Dateigröße: 218,1 KB, Sprache: Deutsch)
Ausgabe 3 – Identifizierung im Ferngeschäft (Dezember 2024)
Technologische Entwicklungen ändern die Rahmenbedingungen bei der Geldwäscheprävention. Dies zeigt sich beispielsweise bei Online-Geschäftsabschlüssen. Die eindeutige und sichere Identifizierung von Kund:innen stellt – als Teilbereich des sogenannten Know-Your-Customer-Prinzips (KYC) – eine zentrale Maßnahme zur Prävention von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung dar.
Ausgabe 2 – Gruppe verbundener Kunden (Oktober 2024)
Die Bestimmungen der Capital Requirements Regulations (CRR) zur Begrenzung von Großkrediten haben das Ziel, das Verlustpotential eines Kreditinstituts hinsichtlich einzelner Engagements zu begrenzen. Damit diese Bestimmungen auch bei Kunden gelten, die einzeln firmieren, aber in einem Abhängigkeitsverhältnis stehen, müssen sie in bestimmten Fällen zu Risikoeinheiten zusammengefasst werden.
Ausgabe 1 – Outsourcing von Kerndienstleistungen bei CASP (August 2024)
Die Systematik der EU-Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCAR) ist in vielen Aspekten bestehenden kapitalmarktrechtlichen Bestimmungen nachempfunden, geht jedoch in einigen Bereichen andere Wege, weil der Gesetzgeber auf die Funktionsweise der Distributed-Ledger-Technologie und der darauf basierenden Kryptowerte Bedacht genommen hat. Dies betrifft speziell die Auslagerungsbestimmungen für Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen.